最近看完<超值投資>這本書，比想像中還要精彩好看許多!!
這本書可以視為Joel Greenblatt所著<打敗大盤的獲利公式>的延伸，在書中Greenblatt利用「盈餘殖利率」找出最便宜公司，再用「資本報酬率」找出最賺錢公司，然後把兩者排名相加，相加起來名次最少的就是股價很便宜又很賺錢的公司。
利用上面流程選出公司後，就分散買進排名前30名的公司持有1年，1年後賣出全部持股，然後再度挑選排名前30名的公司分散買進。如此持續重複就可以在1988年至2004年間創造30.8%年化報酬率!!
這樣簡單的投資方式，Greenblatt稱為 「神奇公式」!!!
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而<超值投資>作者，則進一步將「神奇公式」適用期間範圍擴大為1956至2011年，發現「神奇公式」依然有效，更驚人的發現是單靠「盈餘殖利率」創造的報酬率，其實比「神奇公式」創造的報酬率還高，更比單靠「資本報酬率」創造的報酬率高上許多。
換句話說，用「資本報酬率」篩選出很賺錢的公司根本沒什麼用，重點是用「盈餘殖利率」挑出股價便宜的公司才是真的，其他都是假的阿!!!
為什麼買賺錢的公司對未來投資報酬率沒什麼幫助?
作者認為是市場終將回歸平均數的影響，畢竟商人逐利而居，好賺的大家會去搶，難賺的大家會避開，所以好賺的公司會吸引眾多競爭者，最後變得大家很難賺錢，而難賺的公司沒人想去競爭，最後反而變得好賺錢。
所以投資獲利很爛但是股價很便宜的公司，只要公司未來獲利不那麼爛，這筆投資還是可以賺錢。
而去投資獲利很強但是股價很昂貴的公司，只要公司未來獲利不那麼強，這筆投資還是可能虧錢。
沃爾瑪創辦人Sam Walton曾說:只有買的便宜，才能賣的便宜。
在股票市場上也是買便宜贏一半!!
其他只是眼睛業障重阿!!
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